隨著環(huán)保政策趨嚴，上周末，唐山80%以上軋鋼廠全線停產(chǎn)，受此消息提振，周末唐山鋼管累漲20-60元。但漲后需求跟進不足，期貨震蕩下行沖擊，周初行情再度回歸弱勢；周二酸洗磷化鋼管市場高位回落為主，成交弱；周三午后鋼坯小漲提振，低價成交放量。19日晚間，中國人民銀行決定創(chuàng)設定向中期借貸便利(TMLF)，加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)的金融支持力度，受此則消息提振，周四期螺開盤趨強，午后更是暴漲，市場悲觀心態(tài)有所緩解，并且在鋼坯兩次上漲帶動下，唐山鋼管出現(xiàn)多次追漲，日累漲幅近百元。周四市場價格繼續(xù)高靠50元左右，但高位成交趨緩。 軋鋼廠狀態(tài)：環(huán)保限產(chǎn)影響，本周唐軋鋼廠多數(shù)還處停產(chǎn)狀態(tài)，預計1月初或陸續(xù)復產(chǎn)，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前唐山32家型鋼廠51條生產(chǎn)線，開工率約為21.5%。另外，截止12月20日統(tǒng)計唐山28家鋼管廠成品材庫存約22萬噸，較上周(12月13日)減少5.4萬噸，下降19.5%。從庫存數(shù)據(jù)來看，2018年鋼坯全年總庫存為2731.82萬噸，較2017年增加613.96萬噸，庫存呈現(xiàn)先增后減的走勢，2018年鋼坯倉儲庫存高點為117.3萬噸，年比增長16.3萬噸，最低點為19.77萬噸，幅度相差97.53萬噸。1月-5月庫存較全年相對較高，總庫存量為1729.34萬噸，占全年的63%。進入6月份以后受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼坯庫存直線下降，在20-30萬噸上下浮動，酸洗磷化鋼管商家囤貨較為謹慎。11月份以來，鋼坯庫存出現(xiàn)拐點，一方面隨著終端需求減弱，鋼坯直發(fā)資源銷路受阻，資源被動入庫增加；另一方面，冬儲季節(jié)即將到來，商家陸續(xù)建倉準備，庫存將繼續(xù)增加。 下周來看，一方面：淡季需求有限，目前商家心態(tài)還是比較謹慎，按需補貨為主，加上對19年宏觀預期不佳，冬儲意愿也不強，短期價格繼續(xù)上漲乏力；另一方面：近期政策端有寬松跡象，對沖下行壓力，遠期悲觀或有望修復，且采暖季環(huán)保限產(chǎn)形勢趨嚴，鋼廠存一定挺價意愿。綜上，預計下周唐山酸洗磷化鋼管價格繼續(xù)震蕩趨強運行。