年初國(guó)內(nèi)基建預(yù)算大幅削減，4月又迎來(lái)了房地產(chǎn)投資下滑和PPP項(xiàng)目的清理，預(yù)示著未來(lái)酸洗磷化無(wú)縫鋼管市場(chǎng)下游需求將由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。高利潤(rùn)仍將是鋼廠加大生產(chǎn)的內(nèi)在動(dòng)力。目前環(huán)保限產(chǎn)對(duì)鋼材產(chǎn)量的限制作用十分有限，供強(qiáng)需弱的局面仍將持續(xù)。由于當(dāng)前較大的螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存基數(shù)，預(yù)計(jì)庫(kù)存消耗將隨雨季的到來(lái)有所放緩，螺紋鋼上漲受限，下行仍有空間。自國(guó)家嚴(yán)厲查處“地條鋼”以來(lái)，鋼廠盈利能力已經(jīng)有了明顯的提高，加大生產(chǎn)力度、以量取勝無(wú)疑是鋼廠搶占“改革紅利”的最佳選擇。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月以來(lái)，國(guó)內(nèi)盈利鋼廠占比長(zhǎng)時(shí)間維持在85.28%左右。截至5月18日，該數(shù)值雖相較于年初小幅下滑，但與鋼價(jià)持續(xù)低迷的3月下旬相比，已經(jīng)有所回升，連續(xù)兩個(gè)月保持在84.66%。全國(guó)高爐開(kāi)工率雖因環(huán)保政策的持續(xù)加碼長(zhǎng)期被限制在60%水平附近，但該值仍保持小幅上升的態(tài)勢(shì)。截至5月18日，全國(guó)高爐開(kāi)工率回升至70.17%，唐山鋼廠高爐開(kāi)工率也回升至74.39%。雖然環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，但政策只是約束產(chǎn)能釋放，對(duì)產(chǎn)量約束力度卻不強(qiáng)，高爐使用高品鐵礦石以及轉(zhuǎn)爐添加廢鋼都會(huì)變相增加產(chǎn)量。所以，限制產(chǎn)能對(duì)酸洗磷化無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨價(jià)格很難形成重大支撐。電爐相對(duì)于高爐有與生俱來(lái)的環(huán)保優(yōu)勢(shì)，又有政策扶持和鼓勵(lì)引導(dǎo)，產(chǎn)能釋放也將削弱高爐限產(chǎn)停產(chǎn)對(duì)供給端的壓力，但前提是鋼材利潤(rùn)繼續(xù)維持高位。春節(jié)至今，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存仍是萬(wàn)眾矚目的焦點(diǎn)。有消息稱，螺紋鋼終端需求回升，社會(huì)庫(kù)存消化速率提升。但從目前的庫(kù)存基數(shù)來(lái)看，庫(kù)存總量仍然遠(yuǎn)超往年，螺紋鋼去庫(kù)存效果并不理想。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存已下降至565.88萬(wàn)噸，但仍高于2017年同期將近40%。螺紋鋼去庫(kù)存仍任重而道遠(yuǎn)，庫(kù)存消化減速更是雪上加霜。如今鋼廠部分高爐產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)與電爐投產(chǎn)，即使在環(huán)保限產(chǎn)反復(fù)的環(huán)境下，螺紋鋼減產(chǎn)的概率也不大。鋼廠利潤(rùn)較高，價(jià)格下調(diào)的空間較大，酸洗磷化無(wú)縫鋼管廠出貨對(duì)貿(mào)易商去庫(kù)存仍具有擠出效應(yīng)。http://www.lchjggc.com/